Kuolemanpartioita johtavan presidentin suosion salaisuus

Filippiinien presidentti Rodrigo Duterte tunnetaan maailmalla brutaalista huumesodasta ja karkeista puheistaan. Samaan aikaan presidentti nauttii kotimaassaan suurta kansansuosiota. Mistä Duterten suosiossa on kysymys?

Filippiinit on Aasian nopeimmin kasvavia talouksia, mutta viime aikoina maan saama julkisuus on ollut etupäässä negatiivista. Kansainvälisen uutiskynnyksen ovat ylittäneet kertomukset poliisien kuolemanpartioista, jotka tappavat huumeidenmyyjiä ja -käyttäjiä presidentti Rodrigo Duterten aloittaman huumeiden vastaisen sodan puitteissa. Arviolta 7 000 ihmistä on kuollut yhteenotoissa vajaassa vuodessa, näistä noin 2 000 poliisin raportoimissa operaatioissa.

Tammikuussa huumesota laitettiin ”tauolle”, kun poliisien huumesodan nimissä pidättämä eteläkorealainen liikemies kuoli poliisien ammuttua tämän. Duterte lupasi puhdistaa poliisilaitoksen rikolliseen toimintaan osallistuvista poliiseista. Monet poliisit ovatkin mukana myös huumekaupassa, ja osa huumesodan kuolemista voi liittyä todistajien tai kilpailijoiden ampumiseen. Joidenkin arvioiden mukaan jopa 40 % poliiseista käyttää väärin virka-asemaansa.

Rikollisuuden kimppuun keinoja kaihtamatta

Ulkomaalaista voi ihmetyttää, miksi Duterte nauttii huimaa kansansuosiota kuolemista huolimatta. Eri kyselyiden mukaan Dutertea kannattaa 80–90 % kansasta, eikä tutkimusten puolueettomuutta ole syytä epäillä. Yksi selitys on se, että kansa haluaa rauhaa ja järjestystä, mikä oli Duterten keskeinen vaalilupaus – peace & order. Filippiineillä rikollisuus on suuri ongelma, ja moni rikos liittyy huumekauppaan. Ennen presidenttikauttaan Duterte toimi 1,6 miljoonan asukkaan Davaon kaupungin pormestarina, jossa hän käytti samanlaisia keinoja rikollisuuden vähentämiseen.

Ennen Dutertea Davao tunnettiin Filippiinien murhakaupunkina, mutta nyt sitä pidetään maan turvallisimpina kaupunkina, ja joissakin tutkimuksissa Davao on arvioitu jopa maailman turvallisimpien kaupunkien joukkoon. Parantunut turvallisuus on luonut edellytyksiä yritystoiminnalle ja luonut sitä kautta työpaikkoja. Dutertella on kova linja myös korruption suhteen. Sitä ei sallita, ja monet poliitikot ja virkamiehet ovat joutuneet tutkinnan kohteiksi. Myös tämä on omiaan lisäämään kansan suosiota maassa, jossa muistetaan yhä Imelda Marcosin 2700 kenkäparia tai tuoreempana tapauksena parin vuoden takainen Pork Barrel -skandaali.

Parantunut turvallisuus on luonut edellytyksiä yritystoiminnalle ja luonut sitä kautta työpaikkoja. "

Tavoitteena köyhyyden vähentäminen

Vierailin Filippiineillä maaliskuun alkupuolella ja osallistuin Manilassa järjestettyyn sijoittajakonferenssiin. Yritystapaamisten lisäksi kuuntelin useita asiantuntijoita, jotka kävivät läpi Duterten laajaa talouden reformiohjelmaa. Toteutuessaan se vaikuttaisi selvästi positiivisesti Filippiinien talouteen ja köyhyyden tulisi vähentyä tuntuvasti. Duterten toinen vaalilupaus olikin vähentää köyhyyttä ja jopa poistaa köyhyys vuoteen 2040 mennessä. Tällä hetkellä 26 % kansasta luokitellaan köyhiksi tai äärimmäisen köyhiksi.

Uudistusohjelman kulmakivi on verouudistus. Filippiineillä on progressiivinen verotus, mutta koska tulorajoihin ei ole tehty inflaatiokorjauksia pitkään aikaan, jo hyvin vähäisellä tulotasolla joutuu maksamaan kovia veroja. Muutosten jälkeen alemman tulotason palkansaajien verotus kevenee 32 %:sta 25 %:iin, minkä odotetaan vauhdittavan kulutusta. Seuraavassa vaiheessa myös yritysverotusta kevennetään 30 %:sta 25 %:iin. Veronkevennykset rahoitetaan diesel- ja autoverojen korotuksella sekä arvonlisäverovelvollisuuden laajennuksella. Tällä hetkellä verotus on suosinut dieselmaastureiden ostoa, mikä on hyödyttänyt vain yläluokkaa.

Toinen painopistealue on infrastruktuuri-investointien kiihdyttäminen. Filippiinit on investoinut infrastruktuuriin vain 2–3 % bruttokansantuotteesta (BKT). Tänä vuonna luku nousee 5,3 %:iin ja tavoitteena on 7,4 % vuonna 2022. Osa projekteista tehdään yksityisten yritysten ja valtion yhteisprojekteina (PPP), ja nämä yhtiöt voinevat myös listautua pörssiin keräten lisärahoitusta sijoittajilta. Duterten merkittävimpiin saavutuksiin tähän mennessä voi lukea sijoitussitoumusten hankkimisen Kiinasta ja Japanista. Kiina on luvannut sijoittaa maahan 24 miljardia dollaria ja Japani 9 miljardia dollaria. Filippiinien BKT on 300 miljardia dollaria, joten panostus on merkittävä.

Kiinan kanssa on sovittu peräti 40 infraprojektin tekemisestä, joihin kuuluu muun muassa 650 kilometrin rautatie. Infraprojektien arvioidaan luovan kerrannaisvaikutuksineen peräti 700 000 työpaikkaa. Ennen Dutertea Kiinan ja Filippiinien suhde oli varsin jäinen, eikä suhde ainakaan parantunut sen jälkeen, kun edellinen presidentti Benigno Aquino kutsui Kiinaa Hitleriksi. Nyt suhteen parannuttua myös kiinalaisten turistien määrän odotetaan kääntyvän kasvuun, mistä voi kasvaa merkittävä elinkeino. Tällä hetkellä turismi kerryttää vain 2 % BKT:sta, kun Thaimaassa se tuo 10 % kokonaistuotannosta.

Onko Trump-pelko aiheellinen?

USA:n presidentin Donald Trumpin valtaannousun jälkeen sijoittajat ovat olleet huolissaan liiketoimintaprosessien ulkoistukseen keskittyneiden yhtiöiden eli BPO-sektorin kohtalosta Filippiineillä. Monet amerikkalaiset yritykset ovat ulkoistaneet tukipalveluitaan, kuten puhelinkeskuksiaan Filippiineille, jossa palkkataso on noin 20 % USA:n tasosta ja työntekijät puhuvat hyvää englantia. Toistaiseksi ei ole näköpiirissä, että yritykset lähtisivät siirtämään näitä toimintoja takaisin USA:han, eikä myöskään uusien yritysten määrässä ole näkynyt hidastumista. Sektori on kasvanut viime vuosina noin 16 %:n vuosivauhtia ja sen yhteenlaskettu liikevaihto on 23 miljardia dollaria. Liikevaihdon odotetaan lähes tuplaantuvan vuoteen 2022 mennessä.

Viime aikoina vaativamman osaamistason (non-voice) työpaikat ovat kasvaneet puhelinkeskuksia (voice) nopeammin, mikä on hyödyttänyt myös toimitiloja tarjoavia kiinteistöfirmoja, kun neliöitä per työntekijä tarvitaan enemmän. Puhelinkeskusten osuus sektorin liikevaihdosta on 66 %, mutta sen odotetaan laskevan 58 %:iin lähivuosina. Duterten infrastruktuuriohjelma painottuu pitkälti pääkaupunkiseudun ulkopuolisiin alueisiin, ja se auttanee houkuttelemaan BPO-yrityksiä myös näille seuduille, joissa työttömyys on suurempaa kuin Manilassa.

Filippiinit on FIM Frontier -rahaston suurin yksittäinen sijoitusmaa noin 20 %:in painolla. Viime vuonna Manilan pörssin usean vuoden hyvä kehitys otti takapakkia, kun ulkomaalaiset sijoittajat siirtyivät loppuvuonna myyntilaidalle. Taloudesta ei ollut kysymys – BKT kasvoi viime vuonna 6,8 %, ja muutkin tunnusluvut ovat tasapainossa. Heikko kehitys selittyykin herroilla Duterte ja Trump. Mikäli talouden reformiohjelma etenee odotusten kaltaisesti ja Duterte alkaa ymmärtää, että hänen kommenttinsa ja toimintansa leviävät nykyisin laajempaan julkisuuteen kuin Davaon pormestarina, on todennäköistä, että myös sijoittajien luottamus maahan palaa. Sijoituksemme maassa ovat yrityksissä, jotka hyötyvät ostovoiman kasvusta, infrastruktuuri-investointien vauhdittumisesta ja BPO-sektorin laajenemisesta. Näkymien pitäisi olla suotuisat useiksi vuosiksi eteenpäin.

 

Lue matkakommentti pdf-muodossa

Haluatko jutella sijoitusasioista? 

Jätä yhteydenottopyyntö, niin katsotaan yhdessä, miten voisimme auttaa sinua varainhoitoon ja sijoittamiseen liittyvissä asioissa

Jätä yhteydenottopyyntö

Materiaalin laatija:

    • FIM Varainhoito Oy (Y-tunnus 0979133-9), päätoimiala: sijoitus- ja vaihtoehtorahastojen hallinnointi sekä omaisuudenhoito ja siihen läheisesti liittyvät palvelut (jäljempänä ”FIM”) 
    • Osoite: Pohjoisesplanadi 33 A, 00100 Helsinki,  Asiakaspalvelu 09-61346250, www.fim.com
    • Yhtiö on merkitty Patentti- ja rekisterihallituksen ylläpitämään kaupparekisteriin ja yhtiöllä on sijoitusrahastolain ja vaihtoehtorahastolain mukainen toimilupa.
    • Yhtiön toimintaa valvova viranomainen on Finanssivalvonta (Snellmaninkatu 6, PL 159, 00101 Helsinki, www.finanssivalvonta.fi).

Tässä materiaalissa esitetyt tiedot ovat luonteeltaan informatiivisia, eikä niitä tule pitää kehotuksena yksittäistä rahoitusvälinettä koskevien liiketoimien toteuttamiseen.

FIM ei vastaa toimenpiteistä, jotka on tehty tämän materiaalin perusteella. Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski ja asiakas vastaa siten itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista tuloksista sekä näiden vaikutuksesta asiakkaan verotukseen. Tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi jopa menettää.

Rahoitusvälineen mennyt kehitys ei välttämättä ohjaa tulevaa kehitystä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan on syytä tutustua huolella sijoitusmarkkinoihin ja eri sijoitusvaihtoehtoihin.  Asiakkaan tulee  tarvittaessa kääntyä oman veroasiantuntijansa tai muun liiketoimintaa tai sijoituspalvelua konsultoivan asiantuntijan puoleen. Verotukseen liittyvistä asioista saa myös lisätietoa osoitteesta www.vero.fi.

Tämä materiaali ei ole sijoitustutkimus, vaan FIMin valmistamaa markkinointiaineistoa, eikä tämän materiaalin valmistamiseen siten sovelleta sijoitustutkimuksen riippumattomuutta koskevia säännöksiä ja tähän sääntelyyn sisältyviä kaupankäyntirajoituksia. Tämän materiaalin mukaiset tiedot eivät ole myöskään sijoituspalvelulain mukaista sijoitusneuvontaa. Materiaalin valmistamisessa ei ole otettu huomioon vastaanottajan taloudellista tilannetta tai muita henkilökohtaiseen tilanteeseen liittyviä olosuhteita, vaan materiaalin tarkoituksena on antaa yleistä tietoa materiaalin kohteena olevista rahoitusvälineistä / markkinoista / sijoitustoiminnasta ja toimia siten materiaalin kohteena olevien rahoitusvälineiden / markkinoiden / sijoitustoimenpiteiden markkinointimateriaalina.

Sijoituspalvelulain edellyttämät tiedot palveluntarjoajasta, kuluttajansuojalain mukaiset etämyyntiä koskevat tiedot sekä rahoitusvälineisiin liittyviä riskejä koskevat kuvaukset ovat saatavilla osoitteessa www.fim.com. Asiakasta kehotetaan tutustumaan näihin tietoihin ennen sijoituspäätöksen tekemistä.

Tämä materiaali on tarkoitettu ainoastaan nimetyn vastaanottajan käyttöön, eikä vastaanottajalla ole oikeutta luovuttaa, kopioida, jäljentää tai muuten siirtää tätä ilman FIMin suostumusta kolmannelle osapuolelle. Tämän materiaalin tekijänoikeus © ja kaikki muut immateriaalioikeudet kuuluvat FIMille, ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa.

Tätä materiaalia tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Materiaalin levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan.

FIMin edustajan kanssa käydyt puhelinkeskustelut voidaan tallentaa ja tallenteita voidaan käyttää apuna riitaisuuksien selvittämisessä.