Pessimisti on joutunut pettymään osakemarkkinoilla tänäkin vuonna, kun osakkeet ovat kiitäneet vahvassa nousussa kaikista epäilyistä huolimatta. Pessimisti on itse asiassa pettynyt usein viime vuosina, kun taas pitkän ajan sijoittaja, joka ei ole liikoja murehtinut, on saanut nauttia sekä mielenrauhasta että hyvistä tuotoista. Sijoittaminen on kannattanut – jälleen.
Tänä ”valeuutisten” aikana onkin kiva katsoa välillä faktoja. Mitä pitkäaikaiselle osakesijoittajalle on tapahtunut? Ja kun otetaan pitkä aika, otetaan kerralla tosi pitkä aika eli viimeiset 150 vuotta. Yhdysvalloista S&P 500 -osakeindeksin tuottotiedot löytyvät näin pitkältä ajalta, muualta ei vastaavan pituisia tietoja ole saatavissa. Tuo 150 vuotta on jo melko kattava otos, sillä se sisältää niin teollistumisen aikakauden ja internet-vallankumouksen kuin esimerkiksi kaksi maailmansotaa.
Lähde: Global Financial Data Inc / S-Pankki
Vuosituottopyramidi kertoo monta erittäin mielenkiintoista asiaa osakkeista. Ensinnäkin sijoittaminen kannattaa! Osakkeiden tuotto on ollut positiivinen useammin kuin seitsemänä vuotena kymmenestä. Vain reilu neljännes vuosista on ollut tappiollisia. Ja niistä tappioistakin vain kymmenen vuotta 150 vuoden aikana on päätynyt yli 15 prosentin laskuun. Sen sijaan yli 15 % nousuvuosia on peräti 64. Prosenttiluvut ovat selkeästi sijoittajan puolella, sillä yli 40 % vuosituottoihinkin on päästy seitsemän kertaa – tosin viimeksi vuonna 1958.
Harvoin saadaan odotettua tuottoa
Yleisin vuosituotto on ollut 5–10 prosenttia, aivan niin kuin oppikirjat opettavat. Kuitenkin vain joka kymmenes vuosi on oikeasti osunut tuohon väliin. Pian julkaistaan taas eri tahojen ennusteita ensi vuoden osaketuotoille, ja niistä suurin osa asettuu tuohon 5–10 % haarukkaan. Kannattaa kuitenkin varautua siihen, että toteuma onkin jotain ihan muuta. Viimeksi ”odotettuun” tuottoon on päästy vuonna 2007.
Jos katsotaan vähän tuoreempaa menneisyyttä, huomataan, että 2010-luku on ollut osakesijoittajan kulta-aikaa. Tällä vuosikymmenellä meillä on yhdeksän nousuvuotta ja vain yksi pienen laskun vuosi (2018). Siitä ei voi kuitenkaan päätellä, onko seuraavaksi edessä markkinoiden lasku. Otetaan esimerkiksi vuosi 2013, jolloin osakkeet nousivat edellisen kerran yli 30 %. Sitä ei seurannut alamäki vaan nousu on vain jatkunut sen jälkeen.
Osakkeita pitkäaikaiselle sijoittajalle
Mitä voimme tästä viimeisestä 150 vuodesta oppia? No ainakin sen, että pitkällä tähtäimellä osakkeisiin sijoittaminen on ollut ja on jatkossakin tuottavaa. Lisäksi voimme oppia, että normivuosia on osakkeissa harvoin, mutta siitä ei kannata välittää. Välillä tulee markkinalaskuja, mutta hyviä vuosia on selvästi huonoja enemmän, ja nousut ovat usein laskuja suurempia. Niinpä kun seuraavan kerran sijoitusneuvoja sanoo, että osakesijoittaminen kannattaa, voi ottaa esiin tuon historiakuvan ja olla samaa mieltä.
