FIMin varovaisuus kannatti: Brexit-myrsky jatkunee ensi viikolla

24.6.2016

Britannian päätös erota Euroopan unionista (EU) eli Brexit nostattaa hurrikaanin markkinoille. Päätös kurittaa pahimmin osakkeita, ja vähäisimmillä vaurioilla selviävät sijoittajat, jotka varautuivat eroon etukäteen. Se, kuinka pitkään markkinamyrsky jatkuu, riippuu muista tekijöistä.

Varainhoitoyhtiö FIMin ja S-Pankin päästrategi Vesa Engdahl pitää Britannian äänestystulosta valitettavana taloudellisena ja poliittisena shokkina. Engdahl arvioi, että osakemarkkinoilla nähdään tänään ja ensi viikon alussa tuntuvaa laskua.

– Pahin rytinä ja shokki nähdään tänään. En kuitenkaan usko, että kurssien lasku jää tähän. Rymistely jatkunee vielä ensi viikolla, Engdahl sanoo.

Britanniassa järjestettiin torstaina EU-jäsenyydestä kansanäänestys, joka päättyi maan eroamista kannattavien voittoon. Markkinat uskoivat tasaväkisistä gallup-tuloksista huolimatta loppuun asti EU-leirin voittoon.

– Siksi äänestystulos oli shokki ja markkinareaktiot ovat olleet rajuja, FIMin sijoitusjohtaja Eelis Hein sanoo.

Myös FIM uskoi EU-jäsenyyden kannattajien voittavan. Päinvastaisen tuloksen mahdollisuus arvioitiin kuitenkin niin suureksi ja seuraukset niin vakaviksi, että salkuissa alipainotettiin riskiä.

– Olemme olleet varovaisia jo pidemmän aikaan. Markkinareaktiot kertovat, että päätöksemme pitää osakkeet alipainossa, on ollut oikea, Hein kertoo.

Äänestystuloksen selvittyä osakkeet ovat olleet voimakkaassa laskussa Aasian ja Euroopan pörsseissä. Britannian punta ja euro ovat puolestaan heikentyneet suhteessa muihin valuuttoihin.

Engdahlin mukaan osakkeet voivat laskea lähiaikoina 10–20 prosenttia. Suurin osa laskusta tapahtunee lähipäivinä.

– Markkinat hinnoittelevat äänestystuloksen osakkeiden hintoihin tehokkaasti ja aggressiivisesti. Ei tätä märehditä viikkoa tai paria kauempaa, Engdahl sanoo.

Se, kuinka pitkään osakkeet jatkavat laskuaan, riippuu siitä, millaisia uusia uutisia lähiviikot tuovat tullessaan. Engdahl muistuttaa, että Britannian neuvottelut eroamisesta voivat viedä useita vuosia ja yksityiskohdat selviävät vasta vähitellen.

– Lähiviikot voivat tarjota hyviä ostopaikkoja sijoittajille. Jos esimerkiksi punnan ja euron heikentyminen jää pysyväksi, hyödyttää se osaa Britannian ja EU:n vientiyrityksistä.

Britannian EU-eron vaikutuksia Suomen talouteen on Engdahlin mukaan vielä mahdotonta arvioida tarkasti. Vaikutukset voivat tulla mutkan kautta, Engdahl arvioi.

– Suomelle negatiivista olisi erityisesti se, jos Saksan näkymät synkentyvät, sillä kyseessä on merkittävä maa Suomen viennille.

Lisätiedot:
Vesa Engdahl, päästrategi, FIM ja S-Pankki, p. 09 6134 6356, 050 592 2639, vesa.engdahl@fim.com

Eelis Hein, sijoitusjohtaja, FIM, p. 040 592 9001, eelis.hein@fim.com