Pessimisterna fick åter se sig besegrade på aktiemarknaden i år, då aktierna gick upp kraftigt trots all misstro. Pessimisterna har i själva verket ofta blivit besvikna under senare år, medan långvariga investerare, som inte har oroat sig för mycket, fått både sinnesfrid och god avkastning. Det har lönat sig att investera – igen.
I denna tid av ”fejknyheter” är det skönt att emellanåt få ta del av fakta. Vad har hänt med aktieinvesterarna på lång sikt? Låt oss för en gångs skull då vi talar om lång sikt, beakta en riktigt lång period, det vill säga de senaste 150 åren. I USA finns avkastningsuppgifterna för S&P 500-aktieindexet för en så lång period, men i andra regioner finns inga motsvarande uppgifter tillgängliga. Perioden på 150 år utgör ett tämligen omfattande sampel, eftersom det omfattar såväl industrialiseringen som internetrevolutionen och till exempelvis två världskrig.
Källa: Global Financial Data Inc/S-Banken
Årsavkastningspyramiden visar många riktigt intressanta saker om aktier. Först och främst att det lönar sig att investera! Avkastningen av aktier har varit positiv mer än sju år av tio. Bara drygt en fjärdedel av åren har varit förlustbringande. Vad gäller förlusterna är det bara tio år som har slutat med en nedgång på över 15 procent under 150 år. Däremot uppvisade hela 64 år en uppgång på över 15 procent. Procenttalen är helt klart till investerarens fördel, eftersom årsavkastningen har överskridit 40 procent hela sju gånger – förvisso senast år 1958.
Avkastningen är sällan som väntat
Den vanligaste årsavkastningen var 5–10 procent, precis som det står i läroböckerna. Emellertid är det bara vart tionde år som på riktigt har landat inom detta intervall. Snart publicerar olika parter prognoser om nästa års aktieavkastning och största delen av dessa kommer att ligga på 5–10 procent. Det är dock värt att förbereda sig inför att utfallet är något helt annat. Senast som den ”förväntade” avkastningen uppnåddes var 2007.
Om vi ser på förfluten tid, som inte ligger så långt tillbaka i tiden, kan vi se att 2010-talet varit aktieinvesterarens guldålder. Under detta årtionde har vi haft nio uppgångsår och bara ett år med en liten nedgång (2018). Utifrån detta kan vi dock inte avgöra om vi har en marknadsnedgång framför oss. Ta till exempel 2013, då aktierna senast steg med över 30 procent. Det gick inte utför efter detta, utan uppgången har bara fortsatt.
Aktier för långvariga investerare
Vad kan vi lära oss av de senaste 150 åren? Åtminstone att det har varit och kommer att vara lönsamt att investera i aktier på lång sikt. Dessutom kan vi lära oss att det finns få normår inom aktier, men det är inget att haka upp sig på. Ibland går marknaden ner, men de goda åren är klart fler än de dåliga och uppgångarna är ofta större än nedgångarna. Nästa gång placeringsrådgivaren säger att det lönar sig att investera i aktier, kan du ta fram den historiska bilden och hålla med.
