FIMs försiktighet lönade sig: Brexit-stormen lär fortsätta de närmaste dagarna

2016-06-28

Storbritanniens beslut att lämna Europeiska unionen (EU), dvs. Brexit, orsakar storm på marknaden. Beslutet har kraftigast negativ inverkan på aktier, och minst skador lider placerare som förberedde sig på uttåget i förväg. Hur länge marknadsstormen fortsätter beror på andra faktorer. 

Kapitalförvaltningsföretaget FIMs och S-bankens chefsstrateg Vesa Engdahl ser resultatet av Storbritanniens omröstning som en beklaglig ekonomisk och politisk chock. Engdahl bedömer att fallet på aktiemarknaden blir kännbart under de närmaste dagarna.

– Den värsta oredan och chocken upplevdes under fredagen. Jag tror dock inte att kursfallet stannar här. Fallet lär fortsätta de närmaste dagarna, säger Engdahl.

I Storbritannien ordnades under torsdagen en folkomröstning om EU-medlemskapet som slutade med en seger för dem som vill lämna unionen. Marknaden trodde trots jämna opinionsundersökningar på vinst för EU-lägret ända in i det sista.

– Därför kom valresultatet som en chock och marknadsreaktionerna har varit kraftiga, säger FIMs placeringsdirektör Eelis Hein.

Även FIM trodde att de som är för EU-medlemskap skulle vinna. Risken för ett motsatt resultat bedömdes dock som så stort och följderna som så allvarliga, att risken underviktades i portföljerna.

– Vi har varit försiktiga redan under en längre tid. Marknadsreaktionerna visar att vårt beslut att undervikta aktier har varit riktigt, berättar Hein.

Efter att omröstningsresultatet stod klart har aktier fallit kraftigt på börserna i Asien och Europa. Det brittiska pundet och euron har försvagats i förhållande till andra valutor.

Enligt Engdahl kan aktier under den närmaste tiden sjunka med 10–20 procent. Den största delen av fallet lär ske under de närmaste dagarna.

– Marknaden prissätter omröstningsresultatet i aktiepriserna på ett effektivt och aggressivt sätt. Detta kommer man inte att dra ut på längre än en vecka eller två, säger Engdahl.

Hur länge aktiepriserna fortsätter att falla beror på vilka nya nyheter de närmaste veckorna för med sig. Engdahl påminner om att Storbritanniens förhandlingar om att lämna unionen kan ta flera år och detaljerna klarnar först varefter.

– De närmaste veckorna kan erbjuda goda köptillfällen för placerare. Om till exempel försvagningen av pundet och euron blir bestående, gynnar det en del av exportföretagen i Storbritannien och EU.

Konsekvenserna på den finska ekonomin av att Storbritannien lämnar EU är enligt Engdahl omöjliga att bedöma exakt i detta skede. Konsekvenserna kan bli indirekta, säger Engdahl.

– Särskilt negativt för Finland vore det om utsikterna för Tyskland försämras, eftersom det är ett viktigt land för Finlands export.

 

Mer information:
Vesa Engdahl, chefsstrateg, FIM och S-Banken, tfn 09 6134 6356, 050 592 2639, vesa.engdahl@fim.com
Eelis Hein, placeringsdirektör, FIM, tfn 040 592 9001, eelis.hein@fim.com